Оценка бизнеса

Активно развитие рыночной экономики в России стало причиной возникновения разных форм собственности, причем человек может самостоятельно распоряжаться этой собственностью - квартирой, домом или бизнесом. За оценкой бизнеса в последнее время владельцы различных организаций стали обращаться все чаще, поскольку каждому, кто в будущем планирует реализовывать свои собственнические права на бизнес, требуется четко знать, сколько точно, а не примерно, стоит его предприятие на данный момент времени. 

Именно поэтому финансовая оценка предприятия в последние годы является весьма востребованной. Сегодня ни одна цивилизованная сделка с компанией не обойдется без независимой оценки стоимости бизнеса - как действующего предприятия, так и компании, которую предполагается ликвидировать. Также оценка может потребоваться при желании собственника продать бизнес или застраховать его, при необходимости получения кредит под залог своей компании, для разрешения всевозможных имущественных, налоговых споров и т.д.

Что понимается под оценкой бизнеса?

Фактически это выполнение следующих задач: 

- Проведение оценки мажоритарного пакета акций предприятия - самая востребованная задача, которая дает полное представление о стоимости самого предприятия и его наиболее крупного пакета акций;

- Проведение оценки миноритарного пакета акций (оценивается одна акция в составе миноритарного пакета);

- Оценка акций предприятия, котирующихся на рынке;

- Оценка имущественного комплекса, в ходе которой особое внимание уделяется оценке активов компании (здания, сооружения, сети, коммуникации, земельные участки, пр.) и анализу финансовых потоков предприятия.

Таким образом, оценка бизнеса призвана определять стоимость компании как имущественного комплекса, который обеспечивает получение прибыли его владельцу. Сегодня существует действительно огромная потребность в независимой оценке, которая бы включала в себя переоценку активов для приведения в соответствие с международными стандартами бухотчетности, определения залоговой стоимости имущества, оценки нефинансового вклада инвестора в уставной капитал компании.

Методы оценочной деятельности

В последние годы качество проведения анализа финансового состояния организаций начинает расти. Все чаще руководители компания авиационной и ракетно-космической промышленности заказывают составление грамотной аналитической записки, в которой деятельность предприятия характеризуется с разных сторон. В документе эксперты отражают главные недостатки в развитии организации и возможные способы их устранения.

В настоящее время оценка организации производится такими способами как горизонтальный, вертикальный, сравнительный и факторный анализ основных форм отчетности. При этом наибольший интерес у современных специалистов вызывает именно оценка бизнеса сравнительным методом. Эксперты отмечают, что по сей день этот способ плохо освоен. Суть сравнительной методики заключается в том, что специалисты сравнивают расчетные показатели со среднеотраслевыми или нормативными. В прочих технологиях анализа во внимание принимают относительные, абсолютные и удельные отклонения по каждой отдельной статье какой-либо формы отчетности.

По мнению современных экспертов, сравнительную методику можно успешно применять в процессе анализа показателей рентабельности. К примеру, рентабельность капитала, вложенного в предприятие, сравнивают с альтернативным уровнем доходности. В качестве показателей в данном случае могут выступать уровень депозитных ставок для юридических лиц, процентные ставки по кредитным продуктам, текущий уровень инфляции, уровень доходности по ценным бумагам организации.

По сей день ситуация с проведением сравнительного анализа показателей ликвидности остается неопределенной. Большей частью эта неопределенность касается выбора базы сравнения основных расчетных показателей. В различные годы такая проблема, как оценка предприятия авиационной и ракетно-космической промышленности, решалась по-разному. С завидной регулярностью Правительство РФ предлагало нормативные значения коэффициентов. Коэффициенты ликвидности в качестве критерия определения ликвидности компании использовались чаще всего. Они и подвергаются анализу в большинстве случаев.

Особый интерес у экспертов вызывает коэффициент текущей ликвидности или покрытия. В советские времена принято было считать, что критерием платежеспособности предприятия является превышение коэффициентом текущей ликвидности показания 2. В настоящее время такие ограничения вовсе отменены. По мнению специалистов, условность ограничений изначально была прозрачной. Они уверены, что подгонять все показатели под единую линейку бессмысленно. Возникает главный вопрос: как оценивать результаты финансового анализа при помощи коэффициентов?

Специалисты придерживаются позиции, что необходимо отталкиваться не от нормативных, а от нормальных значений коэффициента текущей ликвидности для каждого отдельного предприятия. Они объясняют это тем, что у каждого предприятия есть свои значения коэффициентов, при которых компанию можно считать платежеспособной в данный промежуток времени и в конкретных условиях.